10 Traços de opções de comerciante de opções bem-sucedidas são um dos instrumentos mais versáteis nos mercados financeiros. Eles são flexíveis na medida em que permitem que você aproveite sua posição para aumentar os retornos, gerenciar riscos usando-os para hedging ou para obter lucros com movimentos ascendentes, negativos e paralelos no mercado. Apesar de seus muitos benefícios, o comércio de opções traz um risco substancial de perda, e é de natureza muito especulativa. Não é para todos e nem todos podem se tornar um comerciante de opções bem-sucedido. Como qualquer outro negócio, se tornar um comerciante de opções bem sucedido requer uma certa habilidade, tipo de personalidade e atitude. Este artigo irá ajudá-lo a entender as 10 características indispensáveis que você precisa para se tornar bem sucedido na negociação de opções. (De escolher o tipo certo de estoque para a parametrização de perdas, aprender a negociar com sabedoria. Para mais informações, consulte Estratégias de negociação diária para iniciantes.) Numeração - Mantenha a afiação de suas habilidades quantitativas 1. Gerencie o risco: as opções são instrumentos de alto risco, E é importante que os comerciantes reconheçam quanto risco eles têm em qualquer momento. Qual é a desvantagem máxima do comércio? Qual é a posição implícita ou explícita em relação à volatilidade? Quanto do meu capital é atribuído ao comércio. Estas são algumas das questões que os comerciantes sempre terão que manter em suas mentes. Os comerciantes também precisam tomar medidas adequadas para controlar o risco. Em particular, se você é um comerciante de opções de curto prazo, você encontrará regularmente negócios de perda. Por exemplo, se você mantém uma posição durante a noite, sua aposta pode ficar ruim por causa de notícias adversas. A qualquer momento, você precisa minimizar o risco de suas posições. Alguns comerciantes fazem isso, limitando o tamanho do seu comércio e se diversificando em vários negócios diferentes para que nem todos os seus ovos estejam na mesma cesta. Um comerciante de opções também tem que ser um excelente gerente de dinheiro. Eles precisam usar seu capital com sabedoria. Por exemplo, não seria sensato bloquear 90 de sua capital em um único comércio. Seja qual for a estratégia adotada, a gestão de riscos e a gestão do dinheiro não podem ser ignoradas. (O risco é inseparável do retorno. Para mais informações, consulte Medição e gerenciamento do risco de investimento.) 2. Seja bom com números: ao negociar opções, você sempre está lidando com números. Qual é a volatilidade implícita. É a opção no dinheiro. Ou fora do dinheiro. Qual é o ponto de equilíbrio do comércio, os comerciantes de opções estão sempre respondendo a essas perguntas. Eles também se referem à opção Gregos, como o delta, gama, vega e theta de suas tradições de opções. Por exemplo, um comerciante gostaria de saber se o seu comércio é de gama baixa. É importante que os comerciantes possam facilmente calcular e interpretar números. Você não precisa ser um cientista de foguete. Mas você deve treinar como um atleta de quantos aspirantes. (Compreender as influências de preços nas posições de opções requer aprender delta, theta, vega e gama. Para mais, veja Como conhecer os gregos.) Comportamento Desenvolver a atitude correta 3. Prática de disciplina: Para se tornar bem sucedido, as opções comerciantes devem praticar disciplina. Fazer pesquisas extensas, identificar oportunidades, criar o comércio certo, formar e aderir a uma estratégia, estabelecer metas e formar uma estratégia de saída fazem parte da disciplina. Um simples exemplo de desvio da disciplina é acompanhar o conselho do rebanho. Nunca confie em uma opinião sem fazer sua própria pesquisa. Você não pode ignorar sua lição de casa e culpar o rebanho por suas perdas. Em vez disso, você deve elaborar uma estratégia comercial independente que funcione para sua situação. 4. Seja paciente: a paciência é uma qualidade que todas as opções de comerciantes têm. Os investidores do paciente estão dispostos a esperar que o mercado ofereça a oportunidade certa, ao invés de tentar ganhar uma grande vitória em cada movimento do mercado. Muitas vezes, você verá comerciantes sentados ociosos e apenas assistindo o mercado, esperando o momento perfeito para entrar ou sair de um comércio. O mesmo não é o caso dos comerciantes amadores. Eles são impacientes, incapazes de controlar suas emoções, e eles serão rápidos em entrar e sair dos comércios. 5. Corresponde ao seu estilo de negociação com sua personalidade: cada comerciante tem uma personalidade diferente, portanto, cada comerciante deve adotar um estilo de negociação que se adapte às suas características. Alguns comerciantes podem ser bons no dia comercial. Onde eles compram e vendem opções várias vezes ao longo do dia para fazer pequenos lucros. Outros podem estar mais à vontade com a negociação de posições, onde formam estratégias de negociação para tirar proveito de oportunidades únicas, como a decadência do tempo e a volatilidade. E outros podem ser mais confortáveis com o swing trading. Onde os comerciantes fazem apostas no movimento dos preços durante períodos de cinco a 30 dias. (Para leitura relacionada, veja A Importância do Valor do Tempo na Negociação de Opções.) Aprendizagem Torne-se um Aprendiz Ativo 6. Leia e compreenda as notícias: É crucial para os comerciantes serem capazes de interpretar a notícia, fazer propaganda separada da realidade e tomar as decisões apropriadas Com base neste conhecimento. Você encontrará muitos comerciantes que estarão ansiosos para colocar sua capital em uma opção com notícias promissoras e, no próximo dia, passarão para a próxima grande notícia. Isso os distrai da identificação de maiores tendências no mercado. Os comerciantes mais bem sucedidos serão honestos consigo mesmos e tomarão decisões pessoais sólidas, ao invés de simplesmente passar pelas principais notícias nas notícias. 7. Aprenda com as perdas: o Chicago Board of Trade informou recentemente que 90 dos operadores de opções fazem perdas. O que separa os comerciantes bem-sucedidos dos médios é que os comerciantes bem sucedidos são capazes de aprender com suas perdas e implementar o que aprendem em suas estratégias de negociação. (Para leitura relacionada, veja Estratégias de negociação de opções: Compreensão da posição Delta.) 8. Seja um aprendiz ativo: os mercados financeiros estão constantemente mudando e evoluindo, você precisa ter um entendimento claro sobre o que está acontecendo e como tudo funciona. Ao se tornar um aluno ativo, você não só se tornará bom em suas estratégias de negociação atuais, mas também poderá identificar novas oportunidades que outros podem não ver ou que podem passar. Administrativo Desenvolva a rotina certa 9. Planeje seus negócios: um comerciante de opções que planeja ter maior probabilidade de ter sucesso do que aquele que voa no instinto e na sensação. Se você não possui um plano, você colocará trocas aleatórias e, conseqüentemente, você estará sem direção. Por outro lado, se você tem um plano, é mais provável que fique com isso. Você será claro sobre quais são seus objetivos e como você planeja alcançá-los. Você também saberá como cobrir suas perdas ou quando reservar lucros. Você pode ver como o plano funcionou (ou não funcionou) para você. Todas essas etapas são essenciais para o desenvolvimento de uma estratégia comercial forte. 10. Manter registros: a maioria dos comerciantes de opções bem-sucedidas mantêm registros diligentes de seus negócios. Manter registros comerciais adequados é um hábito essencial que pode ajudá-lo a evitar tomar decisões dispendiosas. A história de seus registros comerciais também fornece uma riqueza de informações que podem ajudá-lo a melhorar suas chances de sucesso. (Para leitura relacionada, veja Criar melhores operações de opções com o intervalo mensal médio.) A linha inferior Os comerciantes de opções superiores obtêm uma emoção de scouting e assistindo seus negócios. Claro, é ótimo ver uma seleção sair, mas muito como fãs de esportes, os comerciantes de opções gostam de ver todo o jogo se desdobrar, não apenas descobrir o resultado final. Essas características não garantem seu sucesso no mundo das trocas de opções, mas eles definitivamente aumentarão suas chances nela. Métodos de contabilidade que se concentram em impostos, em vez de aparência de demonstrações financeiras públicas. A contabilidade tributária é regida. O efeito boomer refere-se à influência que o cluster geracional nascido entre 1946 e 1964 tem na maioria dos mercados. Um aumento no preço das ações que muitas vezes ocorre na semana entre o Natal e o Ano Novo039s Day. Existem inúmeras explicações. Um termo usado por John Maynard Keynes usado em um de seus livros econômicos. Em sua publicação de 1936, a Teoria Geral do Emprego. Um ato de legislação que faz um grande número de reformas às leis e regulamentos dos planos de previdência dos EUA. Esta lei fez vários. Uma medida da parte ativa da força de trabalho de uma economia. A taxa de participação refere-se ao número de pessoas que são. Uma estatística comum jogada como um fato por muitas pessoas é que 95 dos comerciantes perdem dinheiro. Ninguém parece saber de onde veio essa asserção, parece ser um desses números retirados do ar como uma estimativa há muito tempo por uma cabeça sábia que foi codificada como uma grande verdade pela passagem do tempo. Hieronymous Study of Futures Traders Um estudo feito por Thomas A. Hieronymous, um economista agrícola da Universidade de Illinois, contou uma história bastante diferente. A Hieronymous analisou 462 contas de negociação especulativa de uma grande empresa de corretagem ao longo de um ano em 1969. As contas negociaram toda a gama de contratos de commodities disponíveis naquele momento. Ao longo do ano, 164 contas apresentaram lucros e 298 contas apresentaram perdas, ou seja, pouco mais de um terço dos comerciantes ganharam dinheiro. Para eliminar os dabblers pela primeira vez, a Hieronymous eliminou todas as contas que cessaram a negociação após apenas um curto período de tempo. Os comerciantes que fizeram mais de 10 transações ao longo do ano ou tiveram prejuízos ou ganhos superiores a 500 foram contabilizados. No grupo de comerciantes regulares, descobriu-se que 41 dos comerciantes regulares ganharam dinheiro durante o ano. A maioria ganhou ou perdeu uma soma moderada de 3000 ou menos (mas isso foi 1969, então ajustado pela inflação, o número é mais respeitável), embora alguns tenham feito ou perdeu somas muito maiores. No geral, o mercado mostrou sua natureza de soma zero, porque neste grupo os lucros líquidos foram aproximadamente zero, então 41 dos comerciantes levaram dinheiro com os restantes 59. O one-timers perdeu 92 do tempo. A lição Muitas pessoas entram despreparadas, perdem e depois deixam rapidamente com os dedos queimados. Aqueles que ficam para jogar o jogo podem ser vencedores, mas não a maioria. O relatório Johnson sobre Day Traders Ronald L. Johnson preparou um relatório para a North American Securities Administrators Association (NASAA, um grupo de proteção ao consumidor que tenta manter a indústria de futuros honesta) sobre o sucesso dos comerciantes de varejo. Ele escolheu aleatoriamente 30 contas (não um tamanho de amostra muito grande, eu posso concordar) de uma empresa comercial de varejo. Você pode facilmente encontrar este relatório na Internet, simplesmente procurando pelo Relatório Johnson ou similar. Este estudo descobriu que 18 das 26 contas perderam dinheiro. Além disso, o risco de cálculos de ruína nas estatísticas dos comerciantes descobriu que, em teoria, três quartos da amostra foram encaminhados inexoravelmente para o fracasso, com 100 riscos de arruinar. Além disso, as 8 contas que foram rentáveis também tiveram um risco muito alto de ruína. Apenas três das oito contas que fizeram qualquer dinheiro tiveram o risco de se arruinar o suficiente para implantar qualquer sucesso significativo como comerciante especulativo (menos de 25). Por exemplo, uma das contas vencedoras fez 93 de seu lucro total em apenas um comércio (7.650), sem esse comércio 99 outros negócios teriam compensado apenas 610 no total, indicando que a sorte pode explicar grande parte desse desempenho. O comerciante mais bem sucedido do grupo teve um período de espera médio de 47 dias e não foi comercializado no dia. (As outras contas não contabilizadas como vencedores ou perdedores só tiveram algumas transações e não foram estatisticamente válidas). Conclusões deste estudo: a grande maioria dos comerciantes entrevistados correu o risco de se arruinar tão alto quanto a eventual falência quase inevitável. Os comerciantes com os prazos mais curtos (day traders) perderam mais dinheiro e tiveram o maior risco de arruinar. O relatório também descobriu que o tempo médio de espera para ganhar negócios era muito mais curto do que o tempo de espera para perder negócios, indicando que os comerciantes estavam cortando seus vencedores cedo, mas deixando suas perdas correrem. O estudo ignorou os efeitos dos impostos e não comentou se os poucos vencedores realmente melhoraram do que os fundos do índice, apenas se eles eram rentáveis ou não em termos absolutos. O Relatório Johnson é interessante, mas para o volume de dados, Odean e Barber dão um argumento muito mais convincente. Odeans estuda os comerciantes de ações Terry Odean, então estudante de pós graduação na Universidade da Califórnia em Berkeley, e seu professor Brad Barber pesquisou as contas de 10.000 contas de desconto-corretagem entre 1987 a 1993. Mais tarde, Odean repetiu este estudo em um tamanho muito maior Escala, na repetição ele examinou as contas de 66.465 casas de 1991 a 1996. Então, no total, ele olhou para uma grande quantidade de contas e uma grande quantidade de negócios. As conclusões de cada estudo foram praticamente idênticas: o comércio prejudica sua riqueza. A Odean descobriu que, como grupo, todos os investidores amadores conseguem um desempenho inferior ao mercado devido a custos comerciais mais altos do que o necessário. Mas os 20 dos comerciantes com o maior volume de negócios apresentaram o menor desempenho. Na amostra, enquanto o mercado subiu um 17,1 anualizado no período, o investidor / comerciante médio com um volume de negócios de 80pa retornou 15,3, mas os 20 com o maior volume de negócios, 283pa, em média, obtiveram apenas 10pa. Este estudo foi realizado com os clientes de uma corretora de desconto (não web). Como os números mudariam para os corretores de Internet ultra barato De acordo com Odean, não muito. As comissões foram uma parte importante da razão pela qual os comerciantes ativos tiveram o pior desempenho, mas o principal bicho-papão foi a propagação / oferta. Na verdade, a Odean acredita que os comerciantes como um grupo agora estão fazendo ainda pior do que na época dos corretores de desconto, porque o volume de negócios aumentou ainda mais. Odean oferece o seguinte exemplo: o comércio médio em sua amostra foi de aproximadamente 13.000 em tamanho. Negociando através de um corretor de desconto, um investidor pode ter pago 60 ou mais em comissões de ida e volta, ou 30 para comprar e 30 para venda. Mas, segundo estimativa Odeans, o investidor típico também perdeu um total de 1 para o spread bid-ask - ou 130 nesta compra típica de 13.000. Se esse investidor mudar para um corretor online que faz negócios por apenas 10, o custo de ida e volta do comércio cai para apenas 20 - mas o spread ainda representa uma perda de 130, para um custo de transação total de 150. Sem dúvida 150 é mais barato do que 190, mas é apenas cerca de 21 menos, e não os 66 que os investidores podem acreditar que ele ou ela está economizando. E mesmo essas 21 poupanças poderiam ser engolidas se os investidores optarem por mudar seu comportamento e negociar com mais freqüência em resultado das comissões mais baixas. Na verdade, a Odean encontrou uma tendência a trocar mais quando os comerciantes passaram para corretores de web baratos. No segundo estudo, ele examinou os registros comerciais de 1.600 comerciantes que trocavam de negociação telefônica com desconto para negociação na web de desconto profundo. Ele descobriu que o volume de negócios aumentou em um terço e os comerciantes duplicaram sua exposição a ações especulativas. Ou seja, dizer que os comerciantes de telefonia eram duas vezes mais prováveis que os comerciantes da web para comprar grandes estoques, em comparação com os comerciantes da web que, em média, concentraram-se mais nas pequenas ações especulativas negociando no NASDAQ e outras trocas menores. A descoberta mais interessante da pesquisa de Odeans é que os comerciantes apresentaram desempenho inferior a um grupo, mesmo depois de assumir os custos de negociação. Em média, as ações que esses comerciantes venderam superaram o mercado e as que compraram apresentaram desempenho inferior ao mercado. Um ano depois de cada troca, o investidor médio acabou com mais de 9 pobres do que se ele não tivesse feito nada. Dois anos depois, os resultados foram ainda pior. Odean descobriu que, se os comerciantes não tivessem entregue suas carteiras, teriam feito muito melhor. Na verdade, como um grupo, eles costumavam comprar pequenos estoques de empresas e valores, que na época eram um setor lucrativo. Os estoques que eles escolheram, em média, de fato superaram o mercado, mas os comerciantes arrebataram a derrota dos maxilares da vitória vendendo sistematicamente suas melhores ações no início e mantendo suas piores ações por muito tempo. Por que os comerciantes estavam tão mal, Odean acredita que existem vários motivos. Primeiro, a maioria dos comerciantes estava comprando ações que subiam ou diminuíam substancialmente nos seis meses anteriores à compra. Uma vez que existem muitos estoques a serem seguidos, a maioria dos comerciantes pula nos que atraem seus olhos devido aos movimentos afiados ou à atenção da mídia. Os comerciantes do Momentum pisam os maiores ganhadores e os caçadores de pechinchas se acumulam em problemas problemáticos. Em ambos os casos, eles estão lidando com um número relativamente pequeno de problemas no olho do público, e seguir uma multidão raramente é uma estratégia comercial bem-sucedida. Outra descoberta foi que os comerciantes do grupo tinham uma forte tendência de vender as ações erradas. Odean diz que os comerciantes preferem vender seus investimentos vencedores e manter seus investimentos perdidos, mesmo que os investimentos vencedores que vendem posteriormente superem os perdedores que continuam a manter. Vender um perdedor equivale a admitir que cometeu um erro. Os comerciantes odeiam isso, eles preferem vender ações com lucro, o que os faz sentir como um vencedor, como resultado, os comerciantes descartaram sistematicamente bons estoques de suas carteiras e retidos pobres. Odean repetiu mais esta pesquisa com um tamanho de amostra substancialmente maior. Odeans mais tarde estudo confirmou uma forte correlação entre o montante dos investidores de negociação e seus retornos. Os comerciantes hiperativos, com uma média de 1.000 faturamentos anuais, tinham apenas um retorno anualizado de 11,4 após as despesas. Os investidores menos ativos apenas negociaram, mudando apenas 2,3 de suas participações anualmente, mas eles conseguiram um retorno anualizado 18,5 de mercado (o Índice SP 500 subiu 16,9 anualmente durante o período). Observe que esses números não incluem a penalidade de imposto paga pelos comerciantes pesados. Mas e se os comerciantes hiperativos tendissem a escolher ações mais desfavoráveis, de tal forma que seu menor desempenho era devido a isso, ao invés de sua negociação, não é assim, de acordo com o estudo. Se os comerciantes menos ativos não tivessem negociado, seus retornos teriam sido apenas 0,25 melhores por ano, enquanto os comerciantes pesados teriam feito mais de sete pontos percentuais por ano. Não surpreendentemente, Barber e Odean concluíram: Nossa mensagem central é que o comércio é perigoso para sua riqueza. Terry Odeans home page, com a maioria ou todos os seus artigos está em faculty. haas. berkeley. edu/odean/. Definitivamente vale a pena ler seus documentos, mesmo se você pretende trocar, encontrará suas idéias sobre por que as pessoas estavam com desempenho inferior. Dalbar, Inc Estudo de Investidores do Fundo Mútuo Outro estudo, Análise Quantitativa do Comportamento do Investidor talvez não seja tanto uma crítica dos comerciantes, mas mais uma crítica dos investidores orientados a curto prazo foi feito por Dalbar, Inc, e atualizado várias vezes com novos dados tão recentemente quanto ano passado. Este estudo descobriu que os investidores estavam tão dolorosamente ineptos nas decisões de tempo que conseguiram subavaliar os fundos que estavam comprando por uma enorme margem. O problema principal dos investidores era que eles eram caçadores de desempenho. Eles transferiram seu dinheiro para os fundos com o desempenho do passado mais alto e carimbados para a porta quando os fundos estavam abaixo do desempenho. Normalmente isso significava comprar alto, vender baixo. A conclusão de Dalbars foi: investidores de fundos mútuos ganham muito menos que os retornos reportados devido ao comportamento de investimento. Na tentativa de ganhar dinheiro com os impressionantes ganhos do mercado de ações, os investidores saltam no movimento muito tarde, e entram e saem dos fundos tentando acelerar o mercado. Por não remanescer investido para todo o período, eles não se beneficiam com a maioria da apreciação do mercado de ações. Quão ruim foi esse baixo desempenho. Bem, graças a todo o trabalho árduo, análise técnica e pesquisa fundamental que os investidores de fundos mútuos americanos colocaram, em um período de dezessete anos que terminou em 2001, o investidor de ações médio apenas ganhou aproximadamente seis por cento do ganho do SP 500 Interessantemente, na versão de 1993 do estudo Dalbar dividiu os investidores em dois grupos: a força de vendas aconselhou e não recomendada. O estudo examinou então os resultados do investimento para fundos de ações e obrigações por um período de dez anos (janeiro de 1984 a setembro de 1993). O primeiro grupo eram clientes de consultores financeiros, estes últimos eram investidores de DIY. O resultado, que obviamente foi traído por tudo o que valeu pela indústria de consultoria financeira, foi que o grupo aconselhado teve um retorno total de 90,21 por cento, enquanto o do-it-yourself ganhou apenas 70,23 por cento. Dalbar observa, a vantagem é diretamente rastreável para períodos de retenção mais longos e reação reduzida às mudanças nas condições de mercado. A indústria fez muito dessas descobertas, mas eu tenho uma bomba para ambos os grupos: durante esse mesmo período, o índice SP500 retornou 293. Então, temos uma hierarquia aqui, aparentemente, conselheiros profissionais batem investidores amadores, o que provavelmente não deveria encontrar também Surpreendente, mas os fundos do índice superaram os investidores profissionais por uma margem muito maior. Razões para evitar o comércio Alguns podem achar desagradável que optei por começar um FAQ comercial com um artigo hostil ao comércio, mas acho importante que todos estejam atentos a esses fatos. Se eu não apontar essas dificuldades, então estou bastante seguro de que os vendedores do sistema e os corretores de alta rotação também não o farão. O comércio é um jogo de soma negativa. Existem duas maneiras de vencer um fundo de índice, que considero ser a estratégia de investimento padrão que qualquer um pode usar e, portanto, uma alternativa viável para o comércio especulativo: os comerciantes podem tirar o dinheiro de outros comerciantes, através do cronograma. O lucro da negociação provém de comerciantes menos bem sucedidos. Para cada comerciante bem sucedido que vença o mercado, serão mal sucedidos que, em média, apresentam um desempenho inferior ao índice pelo mesmo valor. Os investidores podem escolher cuidadosamente quais ações comprar. Eles alcançarão resultados superiores em relação ao índice porque optaram por não manter as ações que os investidores inferiores detiveram. Pense nisso, alguém está segurando todas as ações fracas e será deixado segurando o saco depois que os bons investidores os venderam. Para cada investidor bem-sucedido que vença o mercado, haverá resultados mal sucedidos que, em média, apresentaram desempenho inferior ao índice pelo mesmo valor. Os indivíduos bem-sucedidos acima da média só existem à custa de indivíduos mal sucedidos abaixo da média. Claramente, é impossível que todos estejam acima da média, por isso tenha isso em mente, em média, todo o grupo obterá desempenho do índice, menos os custos. É matematicamente impossível que haja mais do que um número muito pequeno de pessoas para vencer os índices porque a negociação é dispendiosa. Se a negociação não custasse nada, a metade de todos os comerciantes venceria o índice e a metade perderia (ou isso, ou alguns farão muito e a maioria faria apenas um pouco menos do que a média). Mas como eu disse, o comércio é muito caro, e quanto mais um grupo de comerciantes comercializam o pior seu desempenho coletivo. Claro, algum gênio comercial ainda pode fazer bem, mas apenas porque a grande maioria dos comerciantes está perdendo muito dinheiro. Muitos leitores da aus. invest se referem com desprezo a comerciantes não sofisticados, chamando-os de gado e de forragem de canhão e outros nomes. Claramente, esses leitores têm uma opinião muito alta de si mesmos, eles sentem que são membros dessa elite. Mas. Para 8.000 fundos de hedge e muitas vezes esse número de comerciantes profissionais, corretores e gerentes de dinheiro a tempo inteiro, são os milhões de pequenos caras lá armados com uma cópia de Metastock e alguns livros de Daryl Guppy que são a forragem. Isso inclui os leitores aus. invest, incluindo muitas das pessoas que ridicularizam a indexação. Eu tenho outra decepção para você: o sistema fiscal penaliza os comerciantes. Se você mantiver um estoque mais de um ano, você paga o imposto sobre ganhos de capital na metade da taxa de imposto marginal, mas vende antes de 12 meses e você paga a CGT em sua taxa de imposto marginal total. Não só a sua chance de desempenho acima da média diminuir drasticamente quando você troca, mas você fica com um imposto com duas vezes a taxa. Sabemos que apenas uma proporção muito pequena dos comerciantes é melhor do que os investidores de fundos de índices passivos antes de impostos, mas fator na penalidade de imposto e você verá que se torna ainda mais difícil. Levando em consideração os impostos, para que um comerciante não faça nada além de combinar o retorno após imposto do investimento no fundo do índice, não é suficiente vencer o mercado por uma pequena quantia, é necessário que ele seja totalmente contraditório. Para vencer um fundo de índice após impostos, você deve superar massivamente o índice com sua negociação. Sabemos que apenas uma minoria de comerciantes vai superar o índice, mas quantos superarão massivamente. Sem dúvida, você receberá a mensagem que estou tentando transmitir: nem muitos. Portanto, é óbvio que você praticamente não tem chance de vencer o mercado através da negociação. A probabilidade de você ter sucesso nisso, na medida em que atingiu o objetivo aparentemente modesto de vencer um investidor do fundo de índice preguiçoso após impostos, é praticamente nula. Se você gosta dessas chances e, aparentemente, os leitores da aus. invest adoram essas chances, porque a maioria deles se burla da idéia de se estabelecer com meros retornos de índice e depois lê-se.
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